2025年大涨后，人民币对美元汇率2026年如何走

\u003cdiv class=\"rich_media_content\"\u003e\u003cp\u003e在年末美元走弱和集中结汇等因素共同影响下，人民币对美元汇率在2025年年末迎来大涨。\u003c/p\u003e\u003cp\u003e2025年全年，人民币对美元即期汇率2025年升值超4.2%，人民币对美元中间价累计升值2.22%，离岸人民币对美元汇率升值超4.8%。\u003c!--MID_AD_0--\u003e\u003c!--EOP_0--\u003e\u003c/p\u003e\u003c!--PARAGRAPH_0--\u003e\u003cp\u003e展望2026年，综合多家机构的观点，短期内人民币有望保持强势，中长期看人民币汇率或将维持温和走升的态势。\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e全年有望温和升值\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003c!--SECURE_LINK_BEGIN_0--\u003e中信证券\u003c!--SECURE_LINK_END_0--\u003e首席经济学家明明在最新研报中预计，短期内人民币有望偏强运行，虽然考虑到年底结汇的季节性效应或放大汇市波动，但目前的汇市也不宜过度押注单边行情。一是美联储后续操作仍有待持续观察美国各项经济数据的实际表现，预计美元指数弱势震荡，进一步的大幅下行或难一帆风顺。二是对于人民币汇率而言，当前的强势或有出口带来的万亿顺差的支撑，但未来高额顺差或面临收窄的潜在压力。三是近期人民币汇率升至年内新高后，央行的美元兑人民币中间价报价与市场预期（Bloomberg预期）的价差由负转正，尤其是2025年12月23日和24日该价差已升至200点以上，表明央行稳汇率的目标更加注重扭转单边预期。四是年底结汇的季节性效应或放大汇市波动。\u003c!--AI_AD_1000--\u003e\u003c!--MID_AD_1--\u003e\u003c!--EOP_1--\u003e\u003c/p\u003e\u003c!--PARAGRAPH_1--\u003e\u003cp\u003e“中长期维度看，在出口不发生超预期变动以及美元偏弱运行的情况下，我们预计2026年人民币或有望温和升值。”明明认为。\u003c/p\u003e\u003cp\u003e“在短期强势后，我们大概率会看到人民币升值的斜率会平缓一段时间。具体的时间点可能在2026年的春节前后，一方面，美元进入到2月份会呈现反弹的季节性，这会减缓人民币汇率的升值动能。另一方面，春节以后境内人民币市场的季节性结汇因素会显著减弱。”\u003c!--SECURE_LINK_BEGIN_1--\u003e中金公司\u003c!--SECURE_LINK_END_1--\u003e在研报中指出，中长期来看，人民币汇率继续走强的基础仍在一段时间内保持，在此期间内，人民币汇率或将维持温和走升的态势。\u003c!--MID_AD_2--\u003e\u003c!--EOP_2--\u003e\u003c/p\u003e\u003c!--PARAGRAPH_2--\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e若持续升值对资产价格、出口有何影响\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003c!--SECURE_LINK_BEGIN_2--\u003e国盛证券\u003c!--SECURE_LINK_END_2--\u003e首席经济学家熊园谈及人民币升值对资产价格的影响时指出，利好国内股市，对债市影响不显著。其中，人民币升值将对A股形成利好，主要有两条传导路径：一是人民币升值有利于吸引外资流入，二是人民币升值将打开货币政策的宽松空间。股市风格方面，历史经验显示，人民币升值对成长股更有利，对大小盘风格的影响不显著。债市影响方面，人民币升值有利于国内资金面宽松，进而利好债市。然而，近年来人民币汇率波动很大程度上与关税等风险事件相关，人民币升值也通常伴随着风险偏好回暖，这会对债市形成一定利空，抵消资金面宽松的利好。因此整体看，人民币升值对国内债市的影响不显著。\u003c!--AI_AD_1001--\u003e\u003c!--MID_AD_3--\u003e\u003c!--EOP_3--\u003e\u003c/p\u003e\u003c!--PARAGRAPH_3--\u003e\u003cp\u003e对于市场担忧人民币对美元汇率升值会对出口造成不利影响，\u003c!--VERTICAL_CARD_BEGIN_0--\u003e粤开证券\u003c!--VERTICAL_CARD_END_0--\u003e宏观团队指出，需要注意的是，真正影响出口的，不是人民币对美元汇率，而是人民币对一篮子货币的实际有效汇率。相对于贬值，汇率升值对出口尤其是对美出口会造成扰动，更重要的是会导致企业结汇收入缩水，挤压出口企业的利润空间。但是，2025年人民币对一篮子货币的名义有效汇率下降，同时国内物价持续低迷、海外通胀高企，使得人民币实际有效汇率处于历史低位，中国出口商品在海外市场上更显物美价廉，价格竞争力更强，是出口保持较高增速的重要原因之一。因此，短期来看，人民币对美元汇率升值，对中国出口的影响相对有限，当然，要防范人民币汇率单边过快升值，避免对企业经营和金融市场造成冲击。\u003c!--MID_AD_4--\u003e\u003c!--EOP_4--\u003e\u003c/p\u003e\u003c!--PARAGRAPH_4--\u003e\u003cstyle\u003e.rich_media_content{--news-tabel-th-night-color: 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